上周《人民日報》發表了一篇題目為「中國不是國際資本市下跌之源」的文章，說國際輿論指最近國際資本市場的劇烈波動，不應該歸咎於中國經濟出現問題，特別是早前人民幣貶值的出現。《人民日報》清楚指出，近期全球股市出現大跌，根本就不關中國的事，請大家不要搞錯。對於這個論點，我相信很多市場人士和分析師，都未必會完全同意，特別是最近在股市輸了很多錢的人。 上周環球股市出現大跌，很明顯有一部份的原因，是「暴力貶值」後帶出來的結果。當時中國海關公佈7月出口數據，數字出乎預期地差勁，較去年同期大跌8.9%；筆者估計政府看見這個數字後，再加上未來出口的預測，實在確得太擔心了，於是馬上推出「暴力貶值」，在所有投資者沒有心理準備之下，嚇你一驚。 但由於「暴力貶值」把市場嚇到半死，於是政府在無奈的情況下，立刻把人民幣貶值的計劃，放到桌底；然後A股就出現大跌，跟著害得全世界的股市跟跌。所以說全球股市大跌不關中國事，在論點上有點不能說通。 相信很多人都有一個疑問︰在世界很多地方，當國家的貨幣貶值之後，由於可以增強出口的能力，其股市都不會暴跌，甚至會出現上升。為何中國卻是那麼「獨特」，人民幣只是貶值數個巴仙，就搞到股市大跌？因為投資者不是擔心人民幣貶值，而是擔心對經濟預期的下跌，中國政府可用的招數不多，甚至好像沒有甚麼好的方法了。中國高速增長神話不再 筆者早前已說過很多次，中國過去成功了三十年的高速經濟增長模式，確實是出了問題。在過去的三十年，中國一直以低廉的勞動成本，在中低端技術取得優勢，令到GDP得到長期增長的神話，變成全球第二大的經濟體系；但由於過去數年勞動成本的上升，目前內地製造業工人的每月工資，平均都要兩三千元人民幣，但印度和很多東南亞國家，卻只是一千元或以下，再加上這些國家的貨幣貶值，將中國拋離更遠。 在這樣的困局之下，中國可以點做？搞多次N萬億救市措施？擔心會出現產能過剩的後遺症；靠「人造A股牛市」推高內需刺激消費？但又已經爆煲了；最後一招靠人民幣貶值推動出口，變成「暴力貶值」，嚇死了全世界。所以投資者擔心中國冇計，再擔心中國經濟下滑會影響其他國家，結果環球股市就下跌了。中國經濟專家林一鳴博士
上周《人民日報》發表了一篇題目為「中國不是國際資本市下跌之源」的文章，說國際輿論指最近國際資本市場的劇烈波動，不應該歸咎於中國經濟出現問題，特別是早前人民幣貶值的出現。《人民日報》清楚指出，近期全球股市出現大跌，根本就不關中國的事，請大家不要搞錯。對於這個論點，我相信很多市場人士和分析師，都未必會完全同意，特別是最近在股市輸了很多錢的人。
回覆刪除上周環球股市出現大跌，很明顯有一部份的原因，是「暴力貶值」後帶出來的結果。當時中國海關公佈7月出口數據，數字出乎預期地差勁，較去年同期大跌8.9%；筆者估計政府看見這個數字後，再加上未來出口的預測，實在確得太擔心了，於是馬上推出「暴力貶值」，在所有投資者沒有心理準備之下，嚇你一驚。
但由於「暴力貶值」把市場嚇到半死，於是政府在無奈的情況下，立刻把人民幣貶值的計劃，放到桌底；然後A股就出現大跌，跟著害得全世界的股市跟跌。所以說全球股市大跌不關中國事，在論點上有點不能說通。
相信很多人都有一個疑問︰在世界很多地方，當國家的貨幣貶值之後，由於可以增強出口的能力，其股市都不會暴跌，甚至會出現上升。為何中國卻是那麼「獨特」，人民幣只是貶值數個巴仙，就搞到股市大跌？因為投資者不是擔心人民幣貶值，而是擔心對經濟預期的下跌，中國政府可用的招數不多，甚至好像沒有甚麼好的方法了。
中國高速增長神話不再
筆者早前已說過很多次，中國過去成功了三十年的高速經濟增長模式，確實是出了問題。在過去的三十年，中國一直以低廉的勞動成本，在中低端技術取得優勢，令到GDP得到長期增長的神話，變成全球第二大的經濟體系；但由於過去數年勞動成本的上升，目前內地製造業工人的每月工資，平均都要兩三千元人民幣，但印度和很多東南亞國家，卻只是一千元或以下，再加上這些國家的貨幣貶值，將中國拋離更遠。
在這樣的困局之下，中國可以點做？搞多次N萬億救市措施？擔心會出現產能過剩的後遺症；靠「人造A股牛市」推高內需刺激消費？但又已經爆煲了；最後一招靠人民幣貶值推動出口，變成「暴力貶值」，嚇死了全世界。所以投資者擔心中國冇計，再擔心中國經濟下滑會影響其他國家，結果環球股市就下跌了。
中國經濟專家
林一鳴博士