林一鳴-------兩會重點在城鎮化與戶籍改革

林一鳴--------金管局新三招 徒令細價樓叫價更硬淨---------收到風的，原來是U+X(印象以前無叫人做收租佬) , 李昨天叫人買樓收租：「如果本錢多，買樓收租可以，但借貸比重高就萬萬不可，因為美國加息香港一定會跟，美國加息係時間問題，不過加息唔會加得太多和太促，因為世界經濟唔穩定。

https://thestandnews.com/finance/%E9%87%91%E7%AE%A1%E5%B1%80%E6%96%B0%E4%B8%89%E6%8B%9B-%E5%BE%92%E4%BB%A4%E7%B4%B0%E5%83%B9%E6%A8%93%E5%8F%AB%E5%83%B9%E6%9B%B4%E7%A1%AC%E6%B7%A8/

林一鳴相信，內地經濟數據遜色，貨幣政策再放鬆機會更大，A股今年有力見4000點，惟H指升幅未必跟足。

http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=19056587&category_guid=15307&category=&issue=20150227

林一鳴認同李嘉誠的說法，由於雙倍印花稅對細價樓的影響小於大價樓，加上400萬元以下單位可借九成按揭，令需求湧向細價樓，而最新一份財政預算案未有新「辣招」下，細價樓仍有支持。 林一鳴續指出，在日本及歐洲相繼「放水」，以及中國貨幣政策偏鬆下，預料美國在今年下半年最多加息四分之一厘，不會導致細價樓大量被拋售。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20150227/00202_001.html

雖然內地不停有救樓市招出台，但社科院繼續看淡內房產，如無必要就不應沾手了

羊年楼市基本上处于深度调整中


2015-02-26 新浪博客 社科院易宪容


从最近中国指数研究院的数据来看，在春节期间（2月16-22日），国内多个城市的住房销售零成交，二三线城市更是不容乐观。甚至是一线城市，如北京、上海、广州及深圳，其住房成交量按月变化也是下跌了90%以上。也就是说，以往春节火爆的房地产市场，基本上处于沉寂状态。即使不少城市喊出振奋人心的口号，让国人春节回家置业，但是其效果甚微。何也？

我在2014年就指出，中国房地产市场已经走到尽头，那样发展根本就不可持续了。它的周期性调整已经开始，这是任何方式或任何力量都是不可阻挡的。比如，2014年，面临各国房地产市场的调整，不仅地方政府使出浑身解数，出台各种政策来救楼市，而且中央政府房地产救市政策与2008年下半年131号文件相比毫不逊色，央行房贷新政其核心就是千方百计地鼓励持有住房的居民享受银行的各种优惠政策涌入房地产市场。但是，尽管这些强有力的救市政策对少数城市短时间起到回光反照之作用，一些城市的住房销售有些许的回暖，但这种少量城市的住房销售回暖很快又回到原点。即全国70个大中城市住房市场的价格在连续下跌半年后，曾有一个月有所好转，但今年一月份又回到原型，几大一线城市新房价格下跌了5%以上，销售同样不好。可以说，2014年政府那样强力的救市政策都没有救起房地产市场，那么羊年国内楼市除了在进一步调整中之外，估计不可能有其他路可走。

即使最近有媒体传出，为了刺激楼市，中国政府有相关政策储备，只要时机合适，这些救市政策就会出台。比如包括降低购买二套房首付比例，调整二手房交易营业税的免征期限，由5年后免征恢复到2年后免征。试想，这些政策是否出台，目前是相当不确定的。就算这些房地产救市政策能够出台，所起到作用同样是十分有限的。

因为，2014年的房贷新政，央行就以为这些政策能够让更多的住房投资者进入市场，而且其享受的都是第一套贷款的优惠政策。在这些优惠政策中，购买住房者有各种各样的享受购买第一套住房贷款优惠条件及空间，但没有多少投资者来享受这种首套优惠政策，那么期望放开第二套住房贷款的首付比例能够起到多少作用，这当然是笑话了。对于二手房交易营业税的免征期限的减免更是微不足道的事情，本来地方政府早就在采取不同的方式来规避这些规定，现在最出台这些政策也只是玩玩而已，实质上没有多少意义。

羊年国内楼市基本上处于深度调整中，主要基于三个方面的判断。一是目前中国各城市住房的严重供给过剩，这是不争之事实。而且这种住房严重供给过剩并非是短期时间内可消化了的。因为，如果某地这种住房过剩消化得快一些，住房的供给很快就出来。因为，不少房地产开发企业，土地及各种审批手续早就准备就绪，只是等时机开盘而已。有房地产的高利润，岂不让房地产开发商等在那里随时出手？要知道，当前中国的住房销售是预售制度。只要有销售，住房的供给随时都可以出来！

二是当前中国房地产市场仍然是一个以投资者为主导的市场（本来从国家统计局报表来看，中国住房只有投资品，没有消费品），绝大多数居民购买住房都是为了以更高的价格卖出。否则，以当前中国住房的存量及人口结构，房地产市场早就饱和。如果去做一个问卷调查，哪个居民没有住房，只不过可能持有的住房与工作城市分离而已。既然房地产市场是一个投资为主导的市场，那么投资品的需求是零到无穷大。当投资者都看到房价会上涨，购买之后可以更高的价格卖出时，再加有很好的金融杠杆条件，那么这时住房投资需求会无限大，房价就会在这过程中推高。如果投资者感觉到购买住房会下跌，或实际上住房市场的价格在下跌时，那么这个市场房地产投资需求就会变成零。投资者都会远离这个市场。

当前国内房地产的情况就是投资者早就预期房价会下跌，而且实际上也在下跌，那么这时住房投资者会进入了市场吗？根本就不可能。这就是为何当前各城市住房销售冷清甚至于零销售的原因所在。再加上马年中国A股飚升了60%。在这种情况下，国内投资者岂能会还呆在房地产市场而不逃走呢？可以说，当国内房地产市场的预期逆转，要想改变这种逆转难上加难，除非国内房地产市场的价格又重新出现快速飚升。但这是不可能的。

三是国内房地产市场投资者不仅开始进入了股市，而且也纷纷走出国门。尤其是一线城市的房地产投资者。可以看到，目前世界各国都在放宽国内居民申请签证的条件。所以国内不少居民已经知道国内房地产市场风险，纷纷走出国门投资国外房地产市场。比如美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、欧洲、香港等，到处都看到国内房地产投资者的身影。春节期间也是如此。因为，国外许多地方的房价不仅比国内低，而且质量好风险小。在这种情况下，他们走出了国门，就不会再关注国内房地产投资市场了。

再加上中央政府反腐，一些新的与房地产市场有关的政策出台，都会影响国内居民房地产投资。在这种情况下，少量的为居住购买居民，肯定不会轻易出手，即使房价下跌也是一样。所以，羊年国内房地产市场周期性深度调整的态势不会有多少改变。什么时候调整结束，肯定是一个漫长的过程。

U+X 今天看港樓

細價樓狂升，後生仔仲可以買樓嗎？

李：「年青人如果買黎自己住，負擔得到嘅，係應該買嘅，因為人工一路係咁升上去，建築工人都唔夠，就算內地放建築人才來香港，工資都未必降得到。」

咁收租得唔得？


李：「如果本錢多，買樓收租可以，但借貸比重高就萬萬不可，因為美國加息香港一定會跟，美國加息係時間問題，不過加息唔會加得太多和太促，因為世界經濟唔穩定。」

長實單位愈起愈細，未來會繼續？

李：「香港幾十年來乜都唔貴，唯一係樓價貴，唯有起多些細單位增加供應。」

林一鳴----------財政預算案是做豬肉飯

https://www.thestandnews.com/finance/%E8%B2%A1%E6%94%BF%E9%A0%90%E7%AE%97%E6%A1%88%E6%98%AF%E5%81%9A%E8%B1%AC%E8%82%89%E9%A3%AF/

林一鳴-----------預算案唔記得寫樓市部份？

https://www.thestandnews.com/finance/%E9%A0%90%E7%AE%97%E6%A1%88%E5%94%94%E8%A8%98%E5%BE%97%E5%AF%AB%E6%A8%93%E5%B8%82%E9%83%A8%E4%BB%BD/

林一鳴---------沽空令A 股市場更完善

http://news.stheadline.com/dailynews/headline_news_detail_columnist.asp?id=320568&section_name=wtt&kw=175

林一鳴-----------A股期權登場不用怕---------------看來林博士出這文當天是上證今年底部，相信網友當日已滿倉迎上A 4000 點

http://news.stheadline.com/dailynews/headline_news_detail_columnist.asp?id=319302&section_name=wtt&kw=118

讀完了這新書，立即想到套奧斯卡經典猛片老千計狀元才，每個人也想空手套白狼，揾對方bank cheque ( 音譯作笨 x ) , 也認識些朋友整天想鑽空子，無本揾着數，這樣成功的人有幾多？ 這片也譯作騙中騙，當你以為揾對方bank cheque, 最後發現自己才是終極笨 x !

http://m.pps.tv/play_35HLSN.html


Source2
http://www.tudou.com/programs/view/Tstf-ZoaozQ#

剛在商務買了，經驗比知識更重要，衷心感謝林一鳴博士分享他多年投資世界千奇百怪的經驗

林一鳴：辣招谷高細樓價

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20150217/00202_004.html

林一鳴----------對樓市「改辣」的五點建議

http://news.stheadline.com/dailynews/headline_news_detail_columnist.asp?id=320177&section_name=wtt&kw=118

林一鳴拒接受湯文亮挑戰----------林一鳴回應指，他只是怕出風頭，怕這件事繼續成為新聞的頭條。不過，他仍相信他日前的看法，即「細價樓在三到六個月不會爆煲」-----------版主拆局：跟我今午分析一樣，堅持賭3-6個月不爆煲是聰明做法，無理由由本來不爆煲贏，變成跌0.01點就輸，彈弓規則這些不是賭局，是千局，更是低級千局

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150215/instant/rt_ea117490.htm

湯文亮:林一鳴舉學者風範的評論員 ----------事件暫時告一段落，不過3個月後傳媒一定會再報導

http://www.dbc.hk/radio2/news-detail/Id/42267/type/9/%E3%80%90%E5%8D%9A%E5%AE%A2%E3%80%91%E6%B9%AF%E6%96%87%E4%BA%AE-%E6%9E%97%E4%B8%80%E9%B3%B4%E8%88%89%E5%AD%B8%E8%80%85%E9%A2%A8%E7%AF%84%E7%9A%84%E8%A9%95%E8%AB%96%E5%93%A1

湯文亮已靜靜改了勝負規則，由中原指數爆煲是他贏變成跌0.01點是他贏--------如果要跟他玩，堅持下面這點就可以，找林博士做下台階并不是太高招

相信心水清的網友已發現，湯文亮博士, 在最初他的爆煲宣言他才贏，拉林一鳴博士落水，變成中原指數跌0.01點 dr 湯就贏，賭局在爆煲宣言已開始，開始後任何改動規則是無效，只要傳媒朋友懂這點，湯文亮自設的賭局若不爆煲，dr 湯就是輸家，0.01點跟爆煲( 3至6個月最少跌2成或以上)  差很遠，正如我去跟莊家賭波買中國對香港大勝20球, 買了後，自己怕輸，就找香港擁躉林一鳴博士只賭贏輸，并不是勝20球或更多, 這是我的狡滑對沖，如果林博士墮我的賭局( 他當然無這樣蠢) ，就是進了個高風險不公平賭局，勝負規則已被dr湯偷偷改動，如要跟他玩，就要堅持3-6個月不爆煲就是林博士勝

湯文亮挑戰林一鳴 賭樓市半年爆煲--------記得王澤基在公報辣招印花稅前賣掉自住複式豪宅，還高調叫家人賣樓，林奮強在辣招前成功出售兩物業(他當時還有沒有其他放盤但不成功出售就無公佈？) , 年初七或短期，財爺會否有新辣招如租管？ 調高低價樓交易成本？ 很快就知，不用等半年

,http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20150215/00434_002.html

【擺下擂台】湯文亮下戰書 挑戰林一鳴-----------上次主打財仔爆煲，今次改口政府出招

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150214/53439817

在各方關注下，細價樓要爆煲亦不容易，但我始終不明白，林一鳴在這時候仲要高調話細價樓健康，現在買好過六個月之後買，換而言之，即是細價樓樓價六個月之後高過今日，這點我不同意，如果真的是高過今日，我會親自寫一篇文章道歉-------------越玩越大了----------以下介紹的日版twilight zone, 這集也是關於不動產，不過是來世不動產

http://m.property.hk/forum_content.php?id=36182&p=1

說爆煲的確是嘩眾取寵，但大家都知道，文人多大話，文亮更加大話，要兩位回應實在罪過---------明明自己話嘩眾取寵和大話，今次佢又話其他人話佢搏出位，說話難捉摸

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150211/53426386

我和林一鳴先生有一個約會---------很多人如林先生一樣，話我只不過是想搏出位，這反而令我有點擔心( 好似老屈，邊有講？) --------這個劉德華博士及曾志偉博士讀過浸院1年的博士朋友，上次撩王澤基名牌大學博士已有前科

http://m.property.hk/forum_content.php?id=36198&p=1

我會把你所有失去的東西，全部都拿回來！(書中封面這句有Mark 哥氣勢 ) -----------林一鳴坦言不特別愛玩，但兩年前就出過兩款桌上遊戲，分別針對小朋友的《FQ奇兵》和成年人的《投資樂園》，模擬現實股票市場，寓教於樂，兩款遊戲至今共賣了達七千盒。 「我出過30本財經書，但單看理論不夠，實戰才最重要，不用真金白銀，可以玩模擬遊戲學習，但《大富翁》是投資地產，香港有百萬名股民，始終炒股的人多過炒樓，加上在港關於投資的桌上遊戲不多，所有兩個桌上遊戲一出已很受歡迎！」但他暫無意再出桌上遊戲，反而有興趣寫投資相關的小說。----------林一鳴博士<財技風雲>已出版

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120718/00269_001.html

https://www.facebook.com/pages/%E8%B2%A1%E6%8A%80%E9%A2%A8%E9%9B%B2%E6%9E%97%E4%B8%80%E9%B3%B4%E5%B0%8F%E8%AA%AA%E7%B3%BB%E5%88%97/637512016360361

創作小說《財技風雲》，把複雜財技融入故事之中，讓大家更容易明白財技的奧秘，了解股票市場的真實運作。書中所用到的財技，很多都是真有其事，確實存在於股票市場的高超技術，重點包括︰

－ 大股東如何用孖展套取現金
－ 無良證券行吞殼過程
－ 黑武士乘人之危爭奪控股權
－ 可換股債券變錢之道
－ 左手交右手的資產收購
－ 注入垃圾推高公司市值
－ 世紀大供股抽乾現金之謎
－ 如何用人頭證券戶口炒高股價
－ 大股東把上市公司的錢搬進口袋
－ 配股和供股技術操作技巧
－ 敵意收購和反擊方法
－ 虛假交易和操控價格

此書由經緯文化出版，下週在全港各大書店開始發售

每年有5萬至6萬對新人結婚，但樓房供應只有2萬多個，細價樓又只佔當中的一半，供不應求乃必然定律。---------------恒隆主席陳啟宗、資深地產分析員林一鳴等先後回應，昨日財務公司GIC環球信貸（1669）主席王瑤亦指，有承做四按服務的財務公司僅十數間，且貸款規模很小，她認為香港「無可能有1.2萬個四按物業」。

http://paper.wenweipo.com/2015/02/12/ME1502120006.htm

林一鳴認為今年樓價仍然向上，並不會出現「細價樓爆煲」及樓價大幅回落的情況，料全年樓價平均升幅約5%至10%，豪宅及中細價樓的樓價升幅今年相若。至於明年及後年的樓市走勢，他說要視乎屆時的經濟環境及息口而定。他又指．若買樓自住現時仍是入市時機，並笑言「今日買好過半年後買」。 對於有市場人士指由父母將物業進行「四按」，藉此提供資金予子女置業，林一鳴對此感到奇怪。他指，財務公司的息率高達20至30厘，並非一般市民可接受的範圍，認為以上做法可能只是零星個案，絕對不普遍。

http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20150212/00434_027.html

林一鳴論細價樓飈升有因

http://property.mpfinance.com/cfm/pb3.cfm?File=20150211/pba01/01.txt

林一鳴反駁湯文亮：5大因素支持 細價樓難跌

http://property.mpfinance.com/cfm/pa3.cfm?File=20150211/paa01/lab1.txt

林一鳴則以《我不信細價樓三個月內爆煲》為題在fb撰文，從經濟學角度分析，價格變動主要看供求關係，向財務公司借錢亦只佔市場小部份，要令細價樓在三個月內爆煲，機會不高，主要看市場。 林一鳴指普遍市民認為樓價是時候「應該」下調，不過，從目前供求情況而言，「應該」和「現實」是兩件事，普羅大眾認為樓市「應該」跌，情形如睇劇集，壞人「應該」要死的下場一樣。只是，現實是，壞人係咪真係死，樓價係咪真係跌，不是用「應該」和「不應該」去理解的。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150211/19037279

林一鳴： 湯老闆提到財務公司的「四按」危機，我也做過一些研究，但情況未如湯老闆說得如此恐怖，應只佔市場的小部份；他說幫兒女買樓的父母的資金「大多數來自財務公司」，父母將手上物業向財務公司借Ｎ按，我亦不能認同。如果因為這個原因，令到細價樓在三個月內爆煲，筆者覺得機會不算太高。

http://www.dbc.hk/radio2/news-detail/Id/41237/type/10/%E3%80%8A%E7%B4%B0%E5%83%B9%E6%A8%933%E5%80%8B%E6%9C%88%E5%85%A7%E7%88%86%E7%85%B2%E3%80%8B%E5%9B%9E%E9%9F%BF%E7%86%B1%E7%83%88%20%E6%B9%AF%E6%96%87%E4%BA%AE-%E5%B7%B2%E6%9C%89%E8%B2%A1%E4%BB%94%E6%BA%96%E5%82%99%E8%BF%BD%E6%95%B8

林一鳴：用師奶睇劇 喻樓價最終下場----------一場由傳媒發起的辯論應不可避免

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150210/53424521

細價樓3個月爆的理據主要是基於多重按揭，還有銀行借錢比財仔，財仔借比債仔買樓，財仔用多個債仔的物業捆綁抵押給銀行來換取貸款，目的是為了銀行避過金管局的物業按揭限制，會不會如湯博士(好像是劉德華博士那家大學) 3個月內細價樓爆？ 這些高息"按揭"抵押樓盤會否變成銀主盤推低中原指數？ 很快就會知，但他文中好像很擔心租管，作為大量物業收租的公司，可能已收到政府租管風， 就像幾年前跟他辯論的王澤基，說不定王教授當時已知針對豪宅的辣招快將出場

http://m.discuss.com.hk/index.php?action=thread&tid=24330257&extra=page%3D1&page=1


http://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_TML

林一鳴---------我不信細價樓三個月內爆煲-------------今天是2月10日，在三個月後的5月10日，就會知道答案

https://thestandnews.com/finance/%E6%88%91%E4%B8%8D%E4%BF%A1%E7%B4%B0%E5%83%B9%E6%A8%93%E4%B8%89%E5%80%8B%E6%9C%88%E5%85%A7%E7%88%86%E7%85%B2/

相信網友們在一月尾上證綜指3300點以上已減持，不會被上證最近的深度調整而利潤縮減，除了短期看淡股市，對於內地樓市，這個社科分析專家也一樣看淡，跟主流媒體內房見底回升分析相反

房企亏损、撤出及裁员加深楼市调整

2015-02-08 08:42 作者：易宪容
如果在早几年，有人说房地产开发商亏损、房地产企业撤出及房地产企业大幅裁员，一定会说这个人吃错了药，有精神病。但是，就是在这一年多的时间里，不仅不少房地产企业出现严重亏损，迫使大面积的裁员，而且更有早几年红极一时的房地产开发商及房地产专业经理人都纷纷远离房地产市场。而这种情况的出现，不仅说明了房地产火红的年代已经结束，也意味着房地产市场的周期性调整已经在向纵深发展。

中原地产的数据显示，截至目前，已经发布2014年年报预告的上市房地产企业合计67家，房地产投资与业绩整体上降温趋势十分明显。统计数据显示，67家上市房地产企业中首次出现亏损的房地产企业达13家，预计继续亏损14家，共计有36家企业业绩与2013年相比出现了下滑。

被称为“华南五虎”之一的某家上市房地产企业，其公布的数据显示，该公司2014年合约销售金额约53.52亿元，同比下降52.50%，合约销售面积约42.14万平方米。与原定计划相比，该公司2014年业绩完成率不到50%。而53.52亿元销售业绩也是该公司近10年来最差的数据。2014年年初，该公司曾对外表示，预计2014年新推出住房销售量约180亿元，加之既有的约250亿元，总可销售量约430亿元。但是2014年实际销售额仅达其比例的12%左右。可见，该公司住房销售的问题有多大，住房供给过剩有多严重。实力雄厚的华南地区的房地产上市公司都是如此，那么对于那些经济远差于广东的其他地区的房地产企业，其所面临的困难肯定会更大。

由于房地产企业的业绩严重下降，高利润难以为继，在这种情况下，对于国内的绝大多数房地产企业来说，即使降价，住房销售同样是停滞不前，房地产企业只好采取裁员的方式来应对。所以，今年以来国内房地产企业大规模的裁员并不是什么新闻了。当前房地产企业的裁员有直接裁员，一个个的部门撤消减员，结算好工资走人。也有是变相裁员，采取不同的办法倒逼员工辞职。这些都说明国内房地产市场严重不景气还在持续。

当前的房地产市场，不仅房地产企业亏损、房地产企业裁员，也迫使过去几年在国内房地产市场风云人物及火红的房地产开发商也纷纷地撤出房地产市场。这些房地产企业表面上是说企业开始多元化经营，实际上是不看好未来国内房地产市场前景，被迫尽早退出，远离房地产市场，以便降低企业之风险。



其实，对于房地产市场来说，房地产开发商不仅是整个市场的中枢，也是把握房地产市场脉动的人。房地产市场的一举一动，房地产开发商对此了如指掌，也能够通过房地产开发的销售业绩反映出来。如果房地产企业的住房销售不畅，甚至于降价也是销售不畅，那么这就意味着整个房地产市场将面临着重大的调整。也只有通过房地产市场的深层次的调整，房地产市场才能重新释放出新的需求出来，否则，这个市场所面临的问题会更多。

不过，就目前的情况来看，无论是地方政府还是住房投资者对此只知其一而不知其二。比如，2015年以来地方政府一系列新的救楼市政策又在酝酿、出台及推出。不少地方政府甚至采取直接向购买住房价格补贴的方式来救当地的楼市，希望通过这些救市的房地产政策又让更多的住房投资者涌入房地产市场，重新打造当地房地产市场的繁荣。但是，连房地产企业都不看好未来市场前景，地方政府这些救市政策能够起到作用吗?不少地方的住房连房地产企业降价都销售停滞，那么地方政府的这些救市岂能唤醒投资者进入市场?地方政府可要知道，所有的住房投资者都是奔赢利而来，如果住房市场没有赚钱效应，任何地方政府的救楼市政策所起到作用都有限。而且这种地方政府救楼市只会延缓市场的真实调整，但并不会改变国内房地产市场周期性调整之趋势。

对于住房投资者来说，当前的房地产市场连“温州炒房团”都已经撤出这个投资市场，也就意味着中国前十几年购买住房就可赢利的时代已经结束，而房地产企业的亏损、裁员及撤出也就是对“温州炒房团”时代结束的最好注释。

可见，对于当前国内房地产市场态势，投资者应该要有清醒的认识，任何投资永远只是面对未来，过去的经验可参考，但并不是你进入市场之依据，未来之趋势才是判断投资风险高低的关键所在。



仗义执言 - 易宪容首页
“反腐”将是决定楼市走势重要因素
2015-02-07
字号：小中大
近来央行的降准降息，让国内的房地产市场又春风得意，再加上各地方政府匆忙地推出一系列的救楼市政策，更是有不少人又认为国内房地产市场的春天又来了，国内房地产市场又会开始空 前的繁荣，国内房价又会持续上涨。特别是2月4日的央行降准更让国内房地产市场繁荣的春风荡漾。

　　但是，实际上面对当前中国的住房市场，与早几年相比，两个方面特别不同。一是当前国内房地产市场的投资环境与以往有很大变化。早几年国内房地产市场之所以能够持续繁荣这么多年， 最为核心的问题就是房地产市场的赚钱效应一直十分强烈，住房投资者只要进入住房市场，只要能够购买到住房，没有哪个住房投资者不是赚得盆满盘满。正因为进入住房市场购买到住房就 能够赚钱，这自然会鼓励更多的人千方百计地涌入市场抢购住房，而不在于任何政策限制。反之，限制政策越多，赚钱效应越明显，涌入住房市场投资者越多。

　　在这种情况下，不仅把全国各地的住房市场价格快速推高，更是让房地产的暴利诱人，并全面推动各地土地价格飚升。这不仅使得全国的各行各业的企业为了获得暴利都涌入房地产投资，也 驱使地方政府拍卖更多的土地来增加住房供给。在这种情况下，国内各地的住房供给也出现呈几何级数的增长，从而导致了全国性住房严重供给过剩。即使是一线城市也是如此。比如深圳， 它应该是土地最为紧缺的城市，但是近几年增加住房供给量是前所未有，一线城市同样面临着住房供给过剩的僵局。更不用说中国的二线三线四线城市了。

　　所以，在当前的中国房地产市场，房地产市场赚钱效应开始严重减弱。这不仅在于住房严重过剩使得中国房地产市场已经出现了周期性调整，在于房地产市场预期已经完全改变，而在于房地 产市场的投资者纷纷退出市场。目前连温州炒房团也已经退出，这就已经给国内房地产市场投资者一个明确的信号，当前中国住房市场赚钱效应已经消失。如果中国的房地产市场投资赚钱效 应严重减弱，投资者开始退出并转战股市，那么金融市场环境最宽松也是不容易吸引住房投资者进入市场的。如果中国住房市场没有住房投资者，当前国内住房市场要持续高价，造就繁荣是 不可能的，除非让房价回归理性，让住房消费释放出来。

　　二是中央“反腐”的深入，房地产市场的投资风险会越来越高。中央“反腐”深入，房地产投资风险增加，主要表现为以下几个方面。比如，政府官员对住房需求减弱，不敢持有更多的住房 作为财富增长之工具，反之会把现有手中的住房尽量卖出转化为现金。这样住房的需求减少，供应增加，肯定进一步加重当前住房供求矛盾，从而引发房地产市场的周期性向纵深调整。房地 产市场的赚钱效应更是弱化。

　　还有，由于前十几年的国内房地产市场的特征是要素交易的非市场化，而住房产品的市场化。这不仅使得房地产开发商能够轻易地获得暴利，也使得住房市场的要素交易不是通过市场价格方 式来完成，而是以政府权力方式来进行。所以在中国的房地产市场，要获得土地要素，或是政府的权力直接，即政府权力寻找直接的代理人来经营，或是用金钱购买这些政府的权力，否则企 业要在房地产市场发展一定是寸步难行。可以说，中国房地产这种非市场化的要素交易的每一个环节都隐含着贪污腐败的寻租空间。如果中央“反腐”深入到房地产市场，那么很少房地产开 发商与贪污腐败能脱干系的。

　　所以，“佳兆业事件”之后，市场都在追问下一个“佳兆业”是谁？并设计了各种各样追问之办法。比如说，有研究者在关注的中纪委之动向，看看中纪委巡视员最近去了哪个城市，然后查 明当地是哪些房地产开发商的总部所在地。比如，有一家投资银行的研究员就整理出这样一份名单。该名单涵盖了中国前100家房地产开发商。尽管根据这份名单无法判断哪家房地产商与哪位 官员有关系，但如果知道某座城市出现了问题，就能够根据这份名单知道哪些房地产开发商存在高风险。

　　可以说，不管这些追问的方法是否科学及有效，但不争的事实是，目前国内房地产开发商基本上都是“高危企业”，如果中纪委“反腐”一深入到这些房地产开发企业，那么投资者就面临着 巨大的风险。比如最近购买深圳“佳兆业”住房的投资者纷纷出来所谓维权，但是实际上作用不大。“反腐”肯定会增加住房投资的风险。

　　可以说，尽管中纪委对房地产市场的“反腐”不会采取狂风暴雨式的方式进行，以便给国内房地产市场造成巨大的震荡。但是，就目前的情况来看，中纪委的“反腐”肯定不会停止，而房地 产市场是当前中国官场贪污腐败的“重灾区”，只要反腐深入，一定会涉及到房地产市场及房地产开发商。房地产投资的风险会越来越高，在这种情况下，房地产市场的投资者岂能再进入住 房市场投资？可见，中纪委“反腐”将成了决定2015年国内房地产走势的重要因素。国内投资者不得不关注。

羅傑斯短期不看好A股-------------好多人唔識 Jim Rogers 是誰，他與索羅斯創立量子基金，09年7月尾，海嘯後新高時叫人唔好買中國股票，看看他今次會否又猜中？

http://news.takungpao.com.hk/paper/q/2015/0203/2909974.html

http://www.advisoranalyst.com/glablog/2009/07/31/jim-rogers-china-equities-could-collapse-commodities-still-best.html

林一鳴---------公屋每呎萬一香港是否有病？

http://news.stheadline.com/dailynews/headline_news_detail_columnist.asp?id=318393&section_name=wtt&kw=175